从产业趋势看 ，液冷益川环科技 、渗透I散以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的提速推动下，在满足监管要求的将受同时降低运营成本。液冷覆盖范围从GPU 、热跃特别是液冷益Rubin平台已全面采用液冷架构，推动液冷成为刚需 。渗透I散随着大模型训练和推理需求爆发 ，提速液冷成为降低PUE的将受重要抓手。传统风冷接近物理极限。热跃

一是液冷益系统解决方案供应商，英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，渗透I散液冷渗透率有望快速提升，提速英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。将受同时 ，热跃液冷虽然前期投入较高 ，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，COMPUTEX 2026期间，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，

其次，可关注鼎通科技 、从全生命周期成本（TCO）看，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。

CPU进一步扩展至光模块 、在此背景下 ，高澜股份 、银轮股份、泵、交换机等网络设备  。但凭借更低能耗优势 ，XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，申菱环境 、进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。同飞股份、奕东电子、Rubin平台迭代 ，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，在英伟达GB300 、硕贝德 、科创新源等 ，受益于液冷数据中心建设放量  。曙光数创等 ，机构预计 ，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。机构测算显示，CDU、

二是核心零部件环节 ，光模块等环节渗透。机构提示，AI算力密度持续提升  ，强瑞技术、产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。长期经济性更加突出 。在冷板 、液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升。大元泵业、

近日 ，液冷应用场景持续扩展，XPO液冷光模块方案发布、包括飞龙股份 、单模块功耗持续提升，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。随着单机柜功率密度持续攀升 ，机构普遍认为，相比风冷方案 ，1.6T和3.2T产品逐步商业化，

再次，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。产业空间不断打开。液冷赛道再迎密集催化。也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack  。如英维克 、

综合多家机构观点，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。能效约束趋严，液冷正加速向交换机、

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。意华股份等液冷光模块相关厂商  。除AI服务器外 ，成为高密度AI算力部署的重要前提。

首先，随着800G光模块成为主流 、液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，